今年年中以来，货币市场基金已连续两个季度披露了摊余成本法与“影子定价法”之间的偏离度。从最近一季的情况看，大多数基金都出现了正偏离，不少基金的正偏离还相当大；也有个别基金出现了负偏离。那么这个偏离度说明了什么问题？是不是正偏离度越大越好呢？根据《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》的规定，当影子定价法确定的基金资产净值与摊余成本法计算的基金资产净值的偏离度的绝对值达到或超过0.25%时，基金管理人应根据风险控制的需要调整组合，尤其对于偏离度的绝对值达到或超过0.5%的情形，基金管理人要编制并披露临时报告。货币市场基金在季报中均会披露“偏离度的绝对值在0.5%(含)以上的次数”、“偏离度的绝对值在0.25%(含)-0.5%间的次数”、“偏离度的最高值”、“偏离度的最低值”和“每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值”。
这一规定，一方面可以缩小货币基金用成本计算的净值与用市场价格计算的实际净值之间的差距，使货币基金的估值与市场走势如影随行，避免机构利用两者间的差距突击提高收益率；另一方面，也可以避免投资者套利，公平地对待新老持有人。摊余成本法是一种按成本计算收益率的方法，而影子定价法则根据市场当日价格信息推算出不同年期券的公允收益率，并利用这些公允收益率对基金投资组合进行估值。由于市价在不断波动中，得出的收益率便与摊余成本法计价有差异。
货币基金的特有概念，表示方法是D=|Nb-Na|/Na*100%而要详细了解它，首先就要从货币市场基金资产净值的计价方法来分析。因市场利率及交易价格不断波动，因此货币市场基金的两种估值方法所计算出的资产存在偏离是无可避免的。只要偏离度在规定范围内，可将其忽略不计;一旦超过范围，就要对其进行调整，具体操作如下：
<1>若D≤0.5%，根据摊余成本来确定基金资产净值，基金资产净值N=Na
<2>若D>0.5%，则根据公允价值指标来调整资产组合账面价值，基金资产净值N=Nb，调整差是Nb-Na，并以公允价值指标来计算。
在我国市场上现有的基金类型中，基金偏离度是货币市场基金特有的概念。要理解偏离度，首先要从货币市场基金的两种资产净值计价方法来说。目前我国货币市场基金均采取摊余成本法作为基本的计价方法，同时引入“影子定价”法对基金资产净值进行重估。摊余成本法计算基金资产净值，即按持有债券投资的票面利率或商定利率每日计提应收利息，并按实际利率法在其剩余期限内摊销其买入时的溢价或折价，以摊余的成本计算基金资产净值。“影子定价”法计算基金资产净值，即于每一计价日采用市场利率和交易价格对基金持有的计价对象进行重新评估。货币市场基金偏离度，则是上述两种定价方法下基金资产净值的偏离程度。
