升水和贴水是投资中的一种风险套利策略，也称作基差套利。升水指现货价格高于期货价格，贴水指现货价格低于期货价格。
升水和贴水的发生是由供需变化、储备政策等因素影响形成的。在市场弱势下，期货价格往往高于现货价格，此时升水现象就会出现，反之就会出现贴水。
升贴水的套利方式是利用贴水买入物资，并同时卖出期货；利用升水卖出物资，并同时买入期货。这种方式在市场周期波动较大的行业，如能源、钢材等行业中，具有很大的应用价值。
升水和贴水在现代化的商品市场中具有广泛的应用价值。除了可以产生套利收益之外，还可以提供市场参考。价格波动也可以使投资者在买卖时遵从升贴水的走势，进而选择最佳贸易时机。
在原材料、商品交易等领域中，升贴水的变化也在一定程度上反映了规模的扩大和进口的减少等市场实际需求的变化。同时也为现货和期货交易提供了基础定价和决策依据。
虽然升水和贴水策略可以带来较好的风险套利效果，但是在投资过程中需要注意一些细节问题。例如需要关注商品的实际需求和库存变化、市场供求面的变动等。此外，还要根据不同的商品交易策略，采用不同的分析方法和交易方式。多观察和分析升贴水的走势，把握市场的变化，是投资者顺利套利的重要前提。同时也是保障资金安全和获得丰厚回报的必要参考。