财务管理的几个计算题，求解答。

Question

如题所述

Answer 1

1.（1）计算每股收益无差别点，（EBIT－100*9%）×（1－25%）/540＝（EBIT－100*9%-200*10%）×（1－25%）/500
，EBIT＝504万元
，每股收益=（504-9）*75%/540=0.69
（2）息税前利润400万元<504万元，由于税前利润为400万元，说明此时息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则应选择股权筹资。（2）息税前利润150万元<504万元，由于税前利润为150万元，说明此时息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则应选择股权筹资。
2.第一种方案：4*（P/A,6,8%)-4*(P/A,2,8%)=4*
4.622-4*1.783=11.36万元；
第二种方案：3*（P/A,5,8%)+4*(P/F,6,8%)=3*3.992-4*0.63=9.46万元
付款方案选择现值最小的是第二种。
3.EBIT=3000-1600-300=1100万元
经营杠杆系数（DOL）=（销售收入-总变动成本）/（销售收入-总变动成本-总固定成本）
=Q（P-V）/[Q(P-V)-F]=(3000-1600)/(3000-1600-300)=1.27
财务杠杆系数(DFL)=（总销售收入-总变动成本-总固定成本）/（总销售收入-总变动成本-总固定成本-利息）=[Q(P-V)-F]/[Q(P-V)-F-I]=(3000-1600-300)/(3000-1600-300-2000*40%*10%）=1.08
总杠杆系数（DTL）=经营杠杆系数（DOL）*财务杠杆系数(DFL)=1.27*1.08=1.37