第1个回答 2022-07-08
重点：如何用估值的思路，更便宜地买到指数基金。
首先，要打破一个很大的误区： 跌和便宜，不能简单地画等号。跌不代表就便宜，便宜也不一定不会再跌。
举例——有一个人每天牵着小狗去公园散步，这条小狗一会儿跑到主人前面，一会儿又跑到主人后面，来来回回忙个不停；而主人却悠闲地沿着马路笔直前行。
有时候看上去小狗跑得离主人很远了，但是主人却一点都不在意，因为他知道，只要牵着狗绳，每次抵达公园的时候，小狗还是会回到他的身边。
这里的主人好比 股票的价值，它的运行相对比较平稳 ；而小狗就像是 股票的价格，每天上蹿下A跳，它的波动幅度远比价值的波动幅度要大得多 ，但从长期看， 两者最终是趋于一致的。
理解：便宜更多是针对价值而言的；而跌则是针对具体价格的。
所以——去把握指数背后的价值，才更能持续做出做出聪明的投资决策，这也是我们“估值投资法”的核心。
其次， 一个常用的指数估值指标——市盈率
1.市盈率的高低，代表投资回本期限的长短
2.市盈率的一个计算公式 ，等于总市值除以净利润
3.另外一个公式：是当前股价除以每股收益。其实相当于把刚才那个公式，分子分母都同时除以了总股本。
【公式1】
市盈率=总市值÷净利润
（总市值=总股本×当前股价）
【公式2】
市盈率=当前股价÷每股收益
（每股收益=净利润÷总股本）
可以形象地把市盈率理解为「回本期限」的概念，假设企业盈利水平不变的情况下， 一笔投资多少年可以收回成本。
因为市盈率的计算和净利润直接挂钩，只适合用来分析那些净利润相对稳定的综合指数，比如沪深300、中证500指数，或者是弱周期的行业指数，比如医疗、食品行业指数。
3 . 选对市盈率
通常说的市盈率，细分的话会有三种：静态市盈率、滚动市盈率、动态市盈率。
这3种市盈率的分子都是股价，但分母的计算方法略有不同，具体可以参考讲义区列出的公式：
静态市盈率=当前股价÷最近1年每股收益
滚动市盈率=当前股价÷最近4个季度每股收益之和
动态市盈率=当前股价÷预测每股收益
区别：
第1种静态市盈率，它的分母用的是上一年年报的数据；
第2种滚动市盈率，考虑每股收益时，用的是最新4个季度的已有数据；
第3种动态市盈率，则是用分析师预测的每股收益数据。
标有TTM的是第2种“滚动市盈率”，相比其他2种市盈率，滚动市盈率一方面用了最新季报的数据，时效性比较好；同时又避免了人为预测造成的误差，所以建议大家参考滚动市盈率这个指标。
最后，如何用市盈率判断指数是否便宜
两种方法，1. 查看目前市盈率所处的百分位—— 一个简单的方法就是回顾历史，看某个指数的市盈率是怎么变化的；有了参照物之后，再来判断我们目前所处的位置，就更加容易了。更具体的，你可以用百分比法，看看现在的市盈率水平处在历史的什么百分位上，做量化的判断。
2.利用百分位，确定买卖区间 （这三条线，很像宝宝的生成长曲线，中间一条是平均水平，最上面一条是极端发育极端超出正常水平，最下面一条是发育极端低于正常水平，饺子一直处于中下水平，所以一直喂啊，吃呀，哈哈哈，但是要循序渐进，每天都在增量，而不是一口气吃个胖子，哈哈哈哈）
画出三条线，把估值区域分成4个部分：
1）合理估值的线
第一条是合理估值区域的中间线，比如你可以选择百分位为50%的这条线。
在这条线之下，意味着估值已经开始低于中间值，我们可以开始定投起来了。在这条线之上，意味着指数估值高于中间值，我们可以减少定投的金额，或者是暂停定投来等待时机去卖出。
2）画出高估/低估的线
一般来说，可以选取80%做为高估区域的百分位线。在这条线之上，说明历史上的绝大多数时间，指数都比现在更便宜。意味着指数已经开始进入极端的高估区域，我们可以考虑及时卖出。
而低估区域的线，通常我们会把20%作为选取标准。在这条线之下，说明历史上的绝大多数时间，指数都比现在更贵，意味着指数已经开始进入极端的低估区，非常适合我们投资。甚至你可以考虑加码投资，用更便宜的价格，买到更多的份额。
实际操作：
所以遇到低估的时候，也不要太冲动。控制好资金进入的节奏是非常重要的。
而如果我们再去观察沪深300指数的高估线，你会发现，达到高估线的时候，其实已经非常接近指数的历史顶部了。所以我们推荐在这高估线之上，可以考虑及时卖出，落袋为安。
总结：目前手里的沪深300基金，可以用这个方法来判定加仓或者卖出。