债券发行价格是年金现值+复利现值，这是为什么？

Question

如题所述

Answer 1

债券发行的价格有年金的限制和复利的限制，它为什么有这样的差异呢？年金的形式它是等额的形式，复利的现值。也就是这个所谓的复利是利息，滚动到一定期数之后，通过折现贴到现在的这个值，也就是变成现值，两者加在一起才是债券真正发行的价格。

年金现值的计算有一个年金现值系数，这个你可以通过查询相关表格查到这个东西，如果说这个债券发行的时候面额是100万，票面利率是5%，然后期限是5年年末付息一次，当然它受到现在市场利率的影响。有一个计算的公式查一下，因为这里不方便说公式。可以自行计算年金现值系数，也可以查询相应表格，直接找到对应年份的对应利率的年金现值系数，因为年金它是以等额的形式给你的。

因为上面规定了年末付息一次，虽然说你给了他100万，但是他每年年末都给你一次利息。然后到期了到5年了，他一次性把这个本金还给你。但是每年都提前给你的这个利息，他和5年之后钱能一样吗，它这个绝对是有时间变动的影响的，无论是说通货膨胀率还是要考虑货币的时间价值，它都绝对是有影响的，所以要考虑到贴现的问题也就是复利的现值。同样这个复利的现值，你可以通过查询相应表格得到，只要有对应的年份对应的利率主要的都有。

我这个债券是5年期的一年他得给我5万块钱的利息，到年末他就给我5万，那么你要考虑一下现在年末给你的5万和5年之后给你的5万，这5万块钱的购买力相同吗？它肯定不一样的，因为我们都知道每年都有通货膨胀率，现在的5万和5年后的5万绝对不一样，所以就要刨除这个通货膨胀时间对于债券价格的影响，把它进行贴现也就找到它的现值。

Answer 2

复利现值是针对一次性收付款所计算的现值，年金是每隔相同时间发生的等额收款或付款，比如说5期的年金，就会发生5次等额收款或付款，那么年金现值是计算这5期年金现在的价值，复利现值是针对一次性收付款所计算的现值，复利现值只计算某年发生的一笔收款或付款现在的价值。比如企业取得一项5年期的借款本金1000万，票面利率5%，按年支付利息，这里对于利息部分实际就属于一项年金，对于到期归还的本金就属于一次性偿还。 

复利现值系数是复利终值的对称概念，指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者说是为取得将来一定复利现值系数本利和现在所需要的本金。债券未来给持有人带来的现金流有两种1，债券的发行价格、“面值乘以复利现值系数”，折现率用市场利率6%，就是收回本金的现金流折现，折现率同上，就是收到利息的现金流折现，应当等于其未来给持有人带来的现金流的折现、“利息乘以年金现值系数”。 

复利现值的计算公式为：P=F*1/(1+i)^n 其中的 1/(1+i)^n就是复利现值系数。记作(P/F，i,n).其中i是利率(折现率)，n是年数。根据这两个条件就可以查到具体对应的复利现值系数了。 说白了 就是F=p*(1+i)^n的变形。

年金现值系数的应用：1、已知年金求年金现值时，用年金乘以年金现值系数;2、已知年金现值求年金时，用年金现值除以年金现值系数;二、复利现值系数的应用：1、已知本利和求本金时，用本利和乘以复利现值现值系数;2、已知本金求本利和时，用本金除以复利现值现值系数。

Answer 3

因为这是债券的主要发行方式，是通过这样的形式，保证债券的主要利息的，所以才会这样发行。

Answer 4

因为这样才可以让债券的价格达到一个最高，而且还可以让债券发行商得到一个最高的利润和收益。

Answer 5

不是很了解，你可以在网上查一查，也可以去问一下股票的人员。