在经济大萧条的背景下，凯恩斯主义总供给曲线的探讨建立在一系列假设之上。首要假设是货币工资W和价格P具有“刚性”，即它们在短期内无法轻易调整，即使劳动力和资本处于闲置状态，失业人口众多。这种情况下，当产量增加，对劳动的需求上升，然而工资和价格保持不变，形成了一种特殊的情境。
凯恩斯的注意力集中在短期经济波动上，他认为在没有足够时间调整工资和价格的背景下，总供给曲线呈现出一条水平线，这就是著名的凯恩斯主义总供给曲线AS，如图1所示。这条水平线表示在现有价格水平下，企业愿意无限制地提供产品，不管市场需求如何。这是因为，企业认为在失业严重时，可以在当前工资水平下获取所需的劳动力，而且生产成本并不随产量增加而变化，因此价格水平保持稳定。
凯恩斯主义总供给曲线的理论基础是，当市场处于失业高点时，企业的平均成本假定是固定的，这使得它们愿意在现行价格下供应任何需求量的产品。然而，这种现象并非常态，仅限于像1930年代大萧条那样的极端时期。凯恩斯的观点源自他生活和研究的时代背景，即大危机时期，以及他采用的短期分析方法。
AS曲线即总供给曲线（Aggregate Supply Curve）。