某公司发行债券100万张，面值1000元，按面值发行，票面利率10%，筹资费率5%，该公司所得税率

Question

某公司发行债券100万张，面值1000元，按面值发行，票面利率10%，筹资费率5%，该公司所得税率25%，请计算该公司债券的资金成本？

财务管理计算题。哪位学霸给解答一下。急急急！！！拜托拜托！

Answer 1

债券成本是由企业实际负担的债券利息和发行债券支付的筹资费用组成，一些资料里也叫债券资本成本。发行债券的成本主要指债券利息和筹资费用。

文字表示公式为：债券成本=债务利率 x （1 - 所得税率）÷ （1 - 筹资费用率）

故，该债券的资本成本=10% x （1 - 25%）÷（1 - 5%）=7.89%

注：在财务决策中，通常并不使用名义利率或债券的票面利率代入计算，而使用债权人的必要报酬率或债务的到期收益率。本题中，债券按面值发行（即平价发行），票面利率等于到期收益率，可直接代入。若债券折价或溢价发行，应先用试错法、插值法求得到期收益率。

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