报告名称：蚂蚁集团与京东数科： 科技 、金融、财务与模式
发布机构：中泰证券
发布时间：2020年10月
内容摘要：
科技 赋能角度的对比——
1、蚂蚁更多赋能在 C 端。
2、商户与企业赋能（ToB）比较。
3、金融机构、政府和其他机构赋能（ToF、ToG）：京东的未来。
金融业务角度的对比——
1、支付业务：支付宝 C 端账户优势明显。
2、借贷业务：业务模式总体类似。
3、资管业务：京东数科布局更广。
4、保险业务：变现均以保险销售为主。
财务报表角度的对比——
1、招股书显示的收入构成差异是表象，两者都具有 B2B2C 商业模式。
2、收入结构和盈利能力。
3、成本与费用分析。
商业模式角度的比较——
1、蚂蚁集团与京东数科兼具平台公司和 科技 公司两种属性。
2、京东数科：平台属性与技术属性参半。
3、京东数科具备做技术输出的意愿和基础，但仍面临挑战。